Почему ЦБ не поддержал идею разных кредитных ставок для бизнеса и населения

Банк России выступил против идеи установить разные кредитные ставки для бизнеса и населения. Регулятор пояснил, что такой подход не решит задачу сдерживания инфляции, поскольку для динамики цен важен не статус заемщика, а общий объем кредитования в экономике.

Поводом для комментария стало обращение с предложением сделать займы для бизнеса более доступными, а для потребителей — более дорогими. Логика этой идеи сводилась к тому, что дешевые кредиты могли бы поддержать производство и предложение товаров, а более высокая стоимость потребкредитов — ограничить избыточный спрос.

Однако в ЦБ отметили, что в реальной экономике такой механизм не работает. Даже если компании получают более дешевые деньги, эти средства все равно поступают в оборот: идут на зарплаты, закупку сырья, оплату услуг и расчеты с поставщиками. В итоге это тоже влияет на спрос и может создавать инфляционное давление.

В Банке России подчеркивают, что по-настоящему более доступные кредиты возможны только в условиях устойчиво низкой инфляции. Именно поэтому регулятор исходит из того, что ключевая ставка влияет на денежно-кредитные условия в экономике в целом, а не на отдельные группы заемщиков по разным правилам.