Эксперт объяснил, почему рубль слабеет даже на фоне резкого роста цен на нефть

Резкий рост цен на нефть в марте не помог рублю удержаться от ослабления. Эксперты отмечают, что прежняя прямая связка между дорогой нефтью и крепким рублем сейчас работает значительно слабее. На курс все сильнее влияют внутренние факторы валютного рынка и бюджетной политики.

Одной из ключевых причин аналитики называют сокращение предложения иностранной валюты. После отказа Минфина от продаж валюты в рамках бюджетного правила рубль, по оценкам рынка, потерял 6,5–8%, а дефицит валюты усилился из-за более слабых продаж со стороны экспортеров. Одновременно спрос на валюту поддерживают импортеры и спекулятивные участники рынка.

Дополнительное давление связано с тем, что в нынешних условиях рост нефтяных котировок не так быстро трансформируется в приток валюты на внутренний рынок. Этому мешают санкционные ограничения, особенности расчетов по внешней торговле и изменившийся механизм бюджетного правила.

На этом фоне даже скачок Brent выше 100–110 долларов за баррель не смог развернуть курс рубля. Участники рынка считают, что влияние нефтяного фактора сейчас заметно слабее, чем в прошлые годы, а краткосрочную динамику валюты во многом определяют объем доступной валютной ликвидности и действия финансовых властей. Это редакционный вывод на основе комментариев и рыночных данных.