ЦБ предложил пресечь схемы с облигациями под потребкредиты
Банк России заявил о недобросовестных практиках на рынке секьюритизации. По оценке регулятора, отдельные банки используют облигации, обеспеченные портфелями потребительских кредитов, чтобы снижать нагрузку на капитал. Речь идет о бумагах, по которым сейчас не применяются макропруденциальные надбавки, из-за чего кредитные организации фактически могут обмениваться такими активами и обходить часть регуляторных ограничений.
Чтобы пресечь подобные схемы, ЦБ опубликовал проект указания о введении макропруденциальных надбавок по вложениям банков в такие облигации. Регулятор акцентирует внимание именно на секьюритизированных бумагах, обеспеченных потребкредитами, за исключением ипотеки.
Интерес к этому сегменту заметно вырос. По данным, приведенным в публикации, в 2025 году объем выпущенных секьюритизированных неипотечных облигаций составил почти 230 млрд рублей, превысив суммарный результат предыдущих восьми лет. В первом квартале 2026 года объем биржевых размещений достиг 65,5 млрд рублей, а общий объем обращающихся выпусков оценивается примерно в 755 млрд рублей.
При этом участники рынка публичных размещений утверждают, что описанная ЦБ практика им не встречалась. По их словам, такие бумаги чаще покупают частные инвесторы, которых привлекает повышенная доходность, а если спорные сделки и существуют, то скорее в непубличном сегменте. Эксперты считают, что меры Банка России выглядят скорее превентивными и создают правовую основу на случай, если рынок начнет отходить от принципов нормального распределения рисков.
