После снижения ставки ЦБ вклады теряют доходность, а кредиты дешевеют медленно
Снижение ключевой ставки Банка России до 15% уже в ближайшее время может привести к уменьшению доходности вкладов, тогда как стоимость кредитов для граждан, скорее всего, будет снижаться заметно медленнее. На рынке ожидают, что наиболее быстро банки пересмотрят условия по коротким депозитам, а кредитные продукты останутся дорогими еще некоторое время. Решение о снижении ставки до 15% Банк России принял 20 марта 2026 года. Регулятор пояснил, что рост цен после январского ускорения замедлился, потребительский спрос охлаждается, а экономика приближается к траектории сбалансированного роста.
По оценкам участников рынка, в ближайшие недели ставки по вкладам могут снизиться еще примерно на 0,5 процентного пункта. Наиболее заметное движение ожидается по депозитам сроком до шести месяцев, тогда как длинные вклады банки обычно пересматривают осторожнее. Отдельные аналитики допускают, что в топ-20 банков максимальные ставки по трехмесячным вкладам к концу марта могут опуститься примерно до 13,5% годовых, а затем продолжить снижение и в апреле. На этом фоне вкладчики могут активнее фиксировать текущие условия по длинным депозитам, чтобы сохранить доходность на более долгий срок. Сам Банк России также отмечал, что даже после предыдущего снижения ключевой ставки банковские депозиты сохраняли привлекательность для сбережений населения.
С кредитами ситуация выглядит менее благоприятной для заемщиков. Несмотря на смягчение денежно-кредитной политики, потребительские кредиты пока остаются дорогими, а их стоимость во многих случаях все еще превышает 30% годовых. По автокредитам рынок оценивает текущий диапазон ставок примерно в 21,5–22% годовых, и даже если банки начнут двигать условия вниз, это снижение, вероятно, будет умеренным. Ипотека тоже вряд ли быстро станет доступнее: участники рынка считают, что заметное оживление возможно лишь при более низких рыночных ставках, тогда как до такого уровня экономика пока не дошла. Банк России подчеркивает, что будет и дальше снижать ставку осторожно, а не автоматически, поскольку на дальнейшие решения влияют внешние условия и параметры бюджетной политики.
Регулятор по-прежнему считает проинфляционные риски преобладающими. Среди факторов неопределенности ЦБ называет изменение внешних условий и будущие бюджетные параметры. Кроме того, сохраняется влияние повышенных инфляционных ожиданий и дефицита кадров. Поэтому рынок исходит из того, что цикл снижения ставки продолжится плавно, а значит, вклады будут дешеветь быстрее, чем кредиты.
