Минфин перевыполнил квартальный план заимствований на рынке ОФЗ
Минфин по итогам первого квартала 2026 года перевыполнил план внутренних заимствований на рынке облигаций федерального займа. С начала года ведомство привлекло 1,37 трлн рублей, что на 14,2% выше квартального ориентира.
На двух последних мартовских аукционах министерство действовало более сдержанно, чем ранее. Несмотря на совокупный спрос почти в 200 млрд рублей, объем размещения составил менее 124 млрд рублей. По данным участников рынка, Минфин стал жестче отбирать заявки и сократил премии к доходности по сравнению с предыдущими размещениями.
Одними из главных покупателей ОФЗ в начале года стали системно значимые банки и доверительные управляющие. По данным Банка России, в январе—феврале 2026 года управляющие приобрели гособлигации на 230 млрд рублей, а крупнейшие банки — на 336 млрд рублей. Интерес к длинным выпускам поддерживают ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки.
Дополнительным фактором спроса аналитики называют ограниченное предложение длинных корпоративных облигаций с фиксированным купоном. Крупные эмитенты сейчас чаще выходят на рынок с бумагами, привязанными к плавающим ставкам, поэтому часть инвесторов переходит в качественный фиксированный госдолг.
Поддержку рынку ОФЗ также обеспечивает приток средств в фонды облигаций. По данным Investfunds, за первые два месяца 2026 года такие ПИФы привлекли более 100 млрд рублей, а за неполный март пять наиболее популярных фондов получили еще около 42 млрд рублей.
Участники рынка считают, что при сохранении интереса к длинным бумагам с фиксированной доходностью Минфин и дальше сможет размещать ОФЗ в комфортных условиях. Этому способствуют ожидания по инфляции и ставке на 2026–2027 годы, а также высокий интерес инвесторов к надежным долговым инструментам.
