Обвал на бирже заставил владельцев бизнеса уступать до 40% стоимости
В первом полугодии 2026 года российские непубличные компании стали дешевле оцениваться при заключении сделок слияния и поглощения. Причиной стало резкое снижение котировок публичных компаний-аналогов на Московской бирже.
При определении стоимости бизнеса участники M&A-рынка ориентируются на сопоставимые компании, акции которых торгуются на бирже. Этот подход используется даже в сделках с непубличными активами, поскольку позволяет оценить потенциальную стоимость бизнеса с учетом отраслевых показателей.
Индекс Московской биржи с начала весны опустился примерно на 15% и достиг минимальных значений за несколько лет. Падение котировок крупных публичных компаний отразилось и на стоимости закрытых активов.
В результате продавцам бизнеса приходится соглашаться на более низкую цену. По оценкам экспертов, дисконт при отдельных сделках может достигать 40%. Покупатели учитывают снижение рыночных мультипликаторов, экономическую неопределенность и возможные риски дальнейшего падения стоимости активов.
Еще одной особенностью рынка стало увеличение активности банков и финансовых групп. В первом полугодии с их участием проходила примерно каждая третья сделка M&A, тогда как ранее такие случаи были редкими.
Финансовые организации сохраняют свободную ликвидность и первыми замечают качественные активы, владельцы которых испытывают сложности с исполнением обязательств. В такой ситуации банки могут инициировать продажу бизнеса или самостоятельно выступить покупателями.
Эксперты считают, что падение оценок может поддержать активность покупателей, которые ранее откладывали сделки из-за высокой стоимости компаний. Однако владельцам бизнеса придется учитывать изменившиеся условия и быть готовыми к более жестким переговорам о цене.
