Российская экономика подошла к опасной границе стагфляции
Российская экономика уже столкнулась с околостагфляционной ситуацией. К такому выводу пришли эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
Аналитики называют происходящее «разорванной» моделью инфляции. Часть факторов, влияющих на рост цен, остается вне прямого контроля Банка России. Одновременно экономика испытывает дефицит спроса на основные товары и услуги.
В первом квартале инфляция сохранялась на высоком уровне и достигала 5,6%, тогда как ВВП снизился на 0,2% в годовом выражении. Эксперты допускают, что по итогам второго квартала рост экономики также останется слабым, а инфляция может закрепиться выше 6%.
Дополнительные риски связаны с возможным дефицитом топлива, повышением регулируемых тарифов, бюджетной политикой и внешнеэкономической ситуацией. Давление на цены может усилиться и после ослабления рубля, поскольку импортные товары и комплектующие становятся дороже.
К концу года российская экономика действительно может оказаться в состоянии стагфляции, если темпы роста опустятся примерно до 2%, а инфляция приблизится к 7%. Другие эксперты считают этот сценарий пока маловероятным, но признают, что сочетание слабой деловой активности и устойчивого роста цен уже создает серьезные риски.
Стагфляция считается одним из наиболее сложных состояний для экономики. Снижение ставки может поддержать производство и потребление, но одновременно ускорить инфляцию. Сохранение жесткой денежно-кредитной политики, напротив, способно сдержать цены, однако усиливает давление на бизнес и экономический рост.
