Снижение ключевой ставки откладывается — в Сбере пересмотрели прогноз до 2028 года
Аналитики Сбербанка пересмотрели прогноз по ключевой ставке на 2026–2028 годы. Теперь они считают, что Банк России не станет снижать ее на ближайших заседаниях и сохранит показатель на уровне 14,25% как минимум до октября.
Ранее эксперты допускали более быстрое смягчение денежно-кредитной политики. Однако ускорение инфляции, нестабильная ситуация на топливном рынке и неопределенность вокруг параметров бюджета заставили изменить ожидания.
По прогнозу SberCIB, на июльском и сентябрьском заседаниях Центробанк оставит ставку без изменений. Вернуться к снижению регулятор сможет только осенью, если инфляционная динамика стабилизируется, а рост цен начнет устойчиво замедляться.
В октябре аналитики ожидают уменьшения ставки на 0,25 процентного пункта. Еще одно аналогичное решение может быть принято в декабре. В результате к концу 2026 года ключевая ставка способна опуститься до 13,75%, а ее среднее значение за год составит 14,6%.
Одновременно в Сбербанке ухудшили прогноз на следующие два года. Аналитики не исключают, что в 2027–2028 годах Банк России продолжит действовать осторожно и будет снижать ставку медленнее, чем ожидалось ранее.
Согласно базовому сценарию, к концу 2027 года показатель может составить 12% годовых при среднем уровне 13,2%. К завершению 2028 года ключевая ставка, по оценке экспертов, сохранится на уровне 11%, а среднегодовое значение составит около 11,5%.
Дальнейшие решения Центробанка будут зависеть от темпов инфляции, состояния бюджета, динамики потребительского спроса и ситуации на топливном рынке.
