ЦБ может сохранить ключевую ставку на уровне 14,25% в июле
На заседании 24 июля Банк России, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на текущем уровне 14,25%. Такой прогноз дал портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев.
По его оценке, регулятор может взять паузу в смягчении денежно-кредитной политики и дождаться дополнительных данных. Одним из главных факторов остается инфляция.
В июне потребительские цены выросли на 0,87%, а в годовом выражении инфляция приблизилась к 10%. При этом показатель без учета сезонных факторов находился в диапазоне 4,5–5%. Это может говорить о том, что часть роста цен носит временный характер и связана с ограниченным кругом товаров и услуг.
Однако ЦБ, по мнению эксперта, может занять осторожную позицию. Регулятору важно убедиться, что ускорение цен не приведет к росту инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
Дополнительную неопределенность создает состояние федерального бюджета. Дефицит сократился с 5,9 трлн до 5,7 трлн рублей благодаря росту нефтегазовых доходов. При этом ненефтегазовый дефицит продолжает увеличиваться, а Минфин ранее допускал превышение первоначального плана по итогам года.
Бюджетный импульс может поддерживать спрос и усиливать инфляционное давление. Этот фактор Банк России также будет учитывать при принятии решения.
Эксперт считает, что при недостатке однозначных данных сохранение ставки выглядит наиболее вероятным сценарием. Регулятор может дождаться новой статистики по инфляции и информации о параметрах бюджета, прежде чем продолжить снижение ключевой ставки.
