ЦБ ужесточит требования к компаниям при выходе на IPO
Банк России планирует ужесточить требования к первичному размещению акций. Регулятор намерен установить минимальный объем IPO в 3 млрд рублей для эмитентов, которые хотят попасть во второй уровень листинга фондовых бирж.
Сейчас такое требование действует только для первого уровня листинга. Для второго уровня минимальный объем размещения не установлен. Изменения могут вступить в силу уже в 2027 году.
В ЦБ считают, что новый порог поможет повысить ликвидность бумаг и улучшить рыночное ценообразование. По данным регулятора, с 2022 года почти в половине первичных размещений объем IPO составлял менее 3 млрд рублей, а примерно у четверти эмитентов — от 2 млрд до 3 млрд рублей.
Участники рынка отмечают, что повышение минимального объема размещения должно ограничить попадание во второй котировальный список спорных эмитентов. При небольшом объеме размещения на вторичных торгах часто возникает недостаток ликвидности, что затрудняет движение котировок и повышает риск манипулирования бумагами.
При этом эксперты считают, что новые правила могут усложнить выход на биржу для небольших компаний. Таким эмитентам будет сложнее привлекать инвестиции через IPO без банковского кредитования.
Дополнительно ЦБ планирует привязать требования к доле акций в свободном обращении к размеру собственного капитала компании. Для эмитентов с капиталом до 30 млрд рублей минимальный free-float может составить 10%. По мнению регулятора, чем больше бумаг находится в обращении, тем ниже риск ценовых манипуляций и тем устойчивее рынок.
